金融政策を読む

会合の前から、もう話せなくなっている

発言が止まるのは、会合の当日からではありません。

このページの要点

日本銀行の「金融政策に関する対外発言についての申し合わせ」は、各金融政策決定会合の2営業日前（会合が2営業日以上にわたる場合には会合開始日の2営業日前）から会合終了当日の総裁記者会見終了時刻までの期間は、国会において発言する場合等を除き、金融政策及び金融経済情勢に関し外部に対して発言しないと定めています。これがブラックアウト・ルールです。金融政策決定会合は年8回、各会合とも2日間開催され、決定内容は会合終了後直ちに、政策変更がない場合もその旨が公表されます。

最終更新 2026年9月10日／全 15 問・知る 3 ・わかる 2 ・見抜く 3 ・ケースで考える 5 ・判断する 2

このレッスンを解く

会員登録なしで解けます。このページには答えと解説を載せています。

目次全 15 問

知る 3 問

金融政策決定会合
金融政策決定会合
ブラックアウト・ルール

わかる 2 問

ブラックアウト・ルール
ブラックアウト・ルール

見抜く 3 問

ブラックアウト・ルール
金融政策決定会合
金融政策決定会合

ケースで考える 5 問

ブラックアウト・ルール
ブラックアウト・ルール
ブラックアウト・ルール
ブラックアウト・ルール
ブラックアウト・ルール

判断する 2 問

ブラックアウト・ルール
ブラックアウト・ルール

知る

このテーマを理解するために必要な基本を押さえます。

会合に関する公表のきまりです。

それぞれ、いつ公表されますか。

答え決定内容 … 会合終了後、直ちに公表／「主な意見」 … 原則として会合の6営業日後／議事要旨 … 次回の決定会合で承認のうえ、その3営業日後／議事録 … 各会合から10年を経過した後

サッと理解

直後のものから、10年後のものまであります。

知る金融政策を読む★★★

公表するもの	時期
決定内容	会合終了後、直ちに（政策変更がない場合もその旨）
経済・物価情勢の展望（展望レポート）	年4回（通常1月、4月、7月、10月）の会合で審議・決定のうえ
「主な意見」	原則として会合の6営業日後
議事要旨	次回の決定会合で承認のうえ、その3営業日後
議事録	各会合から10年を経過した後

議事要旨と議事録は、出るまでの長さがまったく違う。

じっくり理解

決定内容は会合終了後すぐ、「主な意見」は6営業日後、議事要旨は次回会合で承認のうえ3営業日後、議事録は10年を経過した後です。同じ会合について、四つの違うタイミングで別々のものが出てきます。議事要旨と議事録は名前が似ていますが、出るまでの長さがまったく違います。

出典日本銀行「教えて！にちぎん：金融政策決定会合とは何ですか？」／ 2026年9月時点の情報

金融政策決定会合は、年＿回、各会合とも2日間開催されます。

A 4

4回ではありません。
B 6

6回でもありません。
C 8 正解

正解です。開催予定日は、前の年に公表されます。
D 12

12回でもありません。

サッと理解

開催予定日は、前の年に公表されます。

知る金融政策を読む★★

年間の会合の回数
1回あたりの日数
展望レポートを出す回数

開催予定日は、原則として年央頃を目途に翌年の予定を公表する。

じっくり理解

資料は「年8回、各会合とも2日間開催されます」としています。開催予定日は「原則として、年央頃を目途に、その翌年の予定を公表します」とされていて、いつ開かれるかは前もって分かる形です。だからブラックアウトの期間も、あらかじめ見当がつきます。なお議長が必要と認める場合などには、臨時に開催することも可能とされています。

出典日本銀行「教えて！にちぎん：金融政策決定会合とは何ですか？」／ 2026年9月時点の情報

四つの言い分を、一つずつ確かめてください。

A ブラックアウトの期間中は、国会でも発言できない

国会において発言する場合等は除かれます。
B 政策変更がない場合は、公表を行わない

政策変更がない場合も、その旨公表されます。
C 議事要旨は、各会合から10年を経過した後に公表される

10年後に公表されるのは議事録です。
D 財務大臣等は議決権を有しないが、議案を提出することができる正解

通ります。意見を述べることや、議決の延期を求めることもできます。

サッと理解

意見を述べることや、議決の延期を求めることもできます。

知る金融政策を読む★★★★

資料に書いてあること

ブラックアウトは、国会において発言する場合等を除く
決定内容は会合終了後直ちに公表。政策変更がない場合もその旨公表
議事要旨は次回会合で承認のうえ3営業日後、議事録は10年を経過した後
財務大臣等は議決権を有しないが、意見・議案の提出・議決延期の求めができる

議決権がないことと、何もできないことは別。

じっくり理解

資料は「財務大臣および経済財政政策担当大臣…は、議決権を有しませんが、必要に応じ、会合に出席し、（1）意見を述べること、（2）議案を提出すること、（3）次回会合まで議決を延期することを求めること、ができます」としています。申し合わせは「国会において発言する場合等を除き」としています。政策変更がない場合も、その旨が公表されます。10年を経過した後に公表されるのは議事録のほうです。

出典日本銀行「教えて！にちぎん：金融政策決定会合とは何ですか？」／ 2026年9月時点の情報

わかる

仕組みや計算のしかたを確かめます。

ブラックアウトの期間は、いつ終わりますか。

A 会合の最終日の午前0時

午前0時ではありません。
B 会合の翌営業日の朝

翌営業日まで続くのでもありません。
C 議事要旨が公表される日

議事要旨の公表とは別です。
D 会見が終わった時刻正解

正解です。日付ではなく、時刻で区切られています。

サッと理解

日付ではなく、時刻で区切られています。

わかる金融政策を読む★★★

始まり → 会合開始日の2営業日前（日付で決まる）→終わり → 会合終了当日の総裁記者会見終了時刻（時刻で決まる）

両端の決まり方が、そろっていない。

じっくり理解

申し合わせは「会合終了当日の総裁記者会見終了時刻まで」としています。始まりは営業日で数えた日付ですが、終わりは日付ではなく時刻です。両端の決まり方がそろっていません。会合が終わっても、会見が終わるまでは期間の中にいるということになります。議事要旨の公表とは関係ありません。

出典日本銀行「金融政策に関する対外発言についての申し合わせ」／ 2026年9月時点の情報

申し合わせには、除かれる場合が書かれています。

どう書かれていますか。

A 国会でもまったく発言できない

除かれる場合が書かれています。
B 国会で発言する場合等は除く正解

正解です。完全に沈黙するという決まりではありません。
C 国会でだけ発言できることになる

国会だけに限る書き方ではありません。
D 国会での発言は3日前までとなる

3日前という区切りはありません。

サッと理解

完全に沈黙するという決まりではありません。

わかる金融政策を読む★★★

ブラックアウトの期間中

金融政策及び金融経済情勢に関し、外部に対して発言しない
ただし、国会において発言する場合等は除く

「等」に何が含まれるかは、申し合わせには書かれていない。

じっくり理解

申し合わせは「国会において発言する場合等を除き、金融政策及び金融経済情勢に関し、外部に対して発言しない」としています。除かれる場合があるので、期間中でも国会では発言することがあります。ただし「等」に何が含まれるかは、この申し合わせには書かれていません。禁止の範囲と、そこから外れる場合の両方が、一つの文の中にあります。

出典日本銀行「金融政策に関する対外発言についての申し合わせ」／ 2026年9月時点の情報

見抜く

誤解しやすい点や、見落としがちなリスクを見抜きます。

この資料から言えるのは、どれでしょう。

答えブラックアウトは、会合開始日の2営業日前から始まる／終わりは、会合終了当日の総裁記者会見終了時刻である／政策変更がない場合も、その旨が公表される

サッと理解

10年後に出るのは、議事録のほうです。

見抜く金融政策を読む★★★★

議事要旨は次回会合で承認のうえ3営業日後、議事録は10年を経過した後

議事要旨が10年後に公表される

国会において発言する場合等は、ブラックアウトから除かれる。

じっくり理解

始まりが2営業日前であること、終わりが会見終了時刻であること、政策変更がない場合も公表されることは、いずれも資料に書かれています。一方、国会において発言する場合等は除かれます。そして議事要旨は次回の決定会合で承認のうえ3営業日後で、10年を経過した後に公表されるのは議事録のほうです。名前の似た二つを取り違えやすいところです。

出典日本銀行「教えて！にちぎん：金融政策決定会合とは何ですか？」／ 2026年9月時点の情報

会合で政策の変更が決まらなかった場合についてです。

どうなりますか。

A 何も公表されない

公表されないわけではありません。
B その旨が公表される正解

正しい見方です。変更がなかったことも、決定内容です。
C 次回にまとめて公表される

次回にまとめるのでもありません。
D 6営業日後に公表される

6営業日後に出るのは「主な意見」です。

サッと理解

変更がなかったことも、決定内容です。

見抜く金融政策を読む★★★★

政策変更があった場合

会合終了後、直ちに決定内容を公表

政策変更がなかった場合

会合終了後、直ちにその旨を公表

変えないという判断も、会合の結果として公表される。

じっくり理解

資料は「会合終了後、直ちに、当該会合における決定内容を公表します。また、政策変更がない場合も、その旨公表します」としています。発表がないから何も決まらなかった、という読み方はできません。変えないという判断も、会合の結果として公表されます。6営業日後に公表されるのは「主な意見」のほうです。

出典日本銀行「教えて！にちぎん：金融政策決定会合とは何ですか？」／ 2026年9月時点の情報

財務大臣および経済財政政策担当大臣、またはそれぞれの指名する職員についてです。

会合では、どういう立場ですか。

A 議決権を持っている

議決権は有しないとされています。
B 会合に出席できない

必要に応じて出席できます。
C 議決権はないが提出できる正解

正解です。意見を述べることや、議決延期を求めることもできます。
D 議長を務めることになっている

議長は総裁とされています。

サッと理解

意見を述べることや、議決延期を求めることもできます。

見抜く金融政策を読む★★★★

メリット

必要に応じ、会合に出席できる
意見を述べることができる
議案を提出することができる
次回会合まで議決を延期することを求めることができる

デメリット

議決権は有しない

議決延期の求めがあった場合、政策委員会がその求めについて採否を決定する。

じっくり理解

資料は「議決権を有しませんが、必要に応じ、会合に出席し、（1）意見を述べること、（2）議案を提出すること、（3）次回会合まで議決を延期することを求めること、ができます」としています。票は持たないけれども、議案を出したり、決めるのを待つよう求めたりはできる。議決権がないことと、何もできないことは違います。

出典日本銀行「教えて！にちぎん：金融政策決定会合とは何ですか？」／ 2026年9月時点の情報

ケースで考える

具体的な条件のもとで考えます。

金融政策決定会合が、月曜と火曜の2日間開催されます。ブラックアウトは会合開始日の2営業日前から始まります。土曜と日曜は営業日に数えないものとします。

その日は、開始日から数えて何日前ですか。（単位：日前）

答え 4日前

サッと理解

前週の金曜が1営業日前、木曜が2営業日前。4日前です。

ケース金融政策を読む★★★

前週の木曜2営業日前。ここからブラックアウトが始まる
前週の金曜1営業日前
土曜・日曜営業日に数えない
月曜会合の開始日

会合の当日から止まるのではない。

じっくり理解

月曜の1営業日前は前週の金曜、2営業日前は前週の木曜です。間に土曜と日曜が入るので、暦の上では4日前になります。会合の当日から止まるのではなく、その前の週から始まっているということです。「2営業日前」という書き方は短く見えますが、実際に何日前かは曜日によって変わります。

出典日本銀行「金融政策に関する対外発言についての申し合わせ」／ 2026年9月時点の情報

会合が月曜と火曜の2日間で、ブラックアウトは前週の木曜から始まり、会合終了当日である火曜まで続きます。

この期間は、暦の上で何日間ですか。（単位：日間）

答え 6日間

サッと理解

木・金・土・日・月・火で、6日間です。

ケース金融政策を読む★★★

1日目（2営業日前）前週の木曜
2日目前週の金曜
3日目・4日目土曜・日曜
5日目月曜（会合開始）
6日目火曜（会合終了）

土日は営業日ではないが、期間からは外れない。

じっくり理解

営業日で数えると短く見えますが、間に土曜と日曜が入るので、暦の上では6日間になります。土日は営業日ではありませんが、発言しない期間からは外れません。期間の始まりを営業日で数えることと、期間の長さが暦で決まることは、別のことです。

出典日本銀行「金融政策に関する対外発言についての申し合わせ」／ 2026年9月時点の情報

今度は、会合が水曜と木曜の2日間開催されます。開始日の2営業日前は月曜です。

ブラックアウトの期間は、暦の上で何日間ですか。（単位：日間）

答え 4日間

サッと理解

月・火・水・木で、4日間です。

ケース金融政策を読む★★★

月曜開始のとき
水曜開始のとき

単位は日間。同じ決まりでも、暦の上では2日ちがう。

じっくり理解

同じ「2営業日前から会合終了まで」でも、月曜開始のときは6日間、水曜開始のときは4日間で、2日ちがいます。間に土日が入るかどうかだけの違いです。営業日で書かれた決まりを暦に置き直すと、こういう差が出ます。ルールの文言は同じでも、実際の長さは会合の曜日によって変わります。

出典日本銀行「金融政策に関する対外発言についての申し合わせ」／ 2026年9月時点の情報

会合が水曜と木曜の2日間開催されます。土曜と日曜は営業日に数えないものとします。

ブラックアウトは、いつから始まりますか。

A 水曜日から

会合の当日からではありません。
B 月曜日から正解

正解です。火曜が1営業日前、月曜が2営業日前です。
C 木曜日から

木曜は会合の2日目です。
D 金曜日から

金曜は会合より後になります。

サッと理解

火曜が1営業日前、月曜が2営業日前です。

ケース金融政策を読む★★★

会合が水曜・木曜のとき

月曜: 2営業日前。ブラックアウトの始まり
火曜: 1営業日前
水曜: 会合の開始日
木曜: 会合の終了日。総裁記者会見の終了時刻まで

会合が始まる前の週明けには、もう期間に入っている。

じっくり理解

会合開始日は水曜なので、その1営業日前が火曜、2営業日前が月曜です。だから月曜から始まります。会合の当日である水曜からではありません。会合が始まる前の週明けには、もう発言できない期間に入っているということです。曜日が変われば、この日も変わります。

出典日本銀行「金融政策に関する対外発言についての申し合わせ」／ 2026年9月時点の情報

ブラックアウトの期間を出すときの順序です。

正しい順に、並べてください。

答え会合の開始日を確かめる → その2営業日前を数えて、始まりの日を出す → 会合の終了日を確かめる → 終了当日の総裁記者会見が終わる時刻までが、期間の終わりになる

サッと理解

両端を、別々の決まりで出します。

ケース金融政策を読む★★★

会合の開始日を確かめる
その2営業日前を数えて、始まりの日を出す
会合の終了日を確かめる
終了当日の総裁記者会見が終わる時刻までが、期間の終わりになる

前の端と後ろの端で、決め方が違う。

じっくり理解

始まりは開始日から2営業日さかのぼって出し、終わりは終了日の会見が終わる時刻で決まります。同じ期間なのに、前の端と後ろの端で決め方が違うので、それぞれ別に出すことになります。開始日と終了日は会合が2日間なので別の日です。どちらを見ているのかを取り違えると、期間がずれます。

出典日本銀行「金融政策に関する対外発言についての申し合わせ」／ 2026年9月時点の情報

判断する

実際の場面で、何を確認すべきかを判断します。

日本銀行の関係者の発言が報じられたときのことです。

確かめておくのは、どれでしょう。

A いつの発言か正解

正解です。会合の直前なら、そもそも発言しない期間です。
B 記事の文字数の多さ

文字数は、日付を教えてくれません。
C 掲載紙の名前の長さ

紙名の長さも、関わりません。
D 写真があるかどうか

写真の有無も、関わりません。

サッと理解

会合の直前なら、そもそも発言しない期間です。

判断金融政策を読む★★★★

発言がいつのものかを見てから、中身を読む

報じられた日を、発言した日だと思って読む

会合の2営業日前から会見終了時刻までは、外部に対して発言しないとされている。

じっくり理解

会合開始日の2営業日前から会見が終わるまでは、金融政策及び金融経済情勢について外部に発言しないことになっています。だから、その期間の日付が付いた発言なら、いつのものなのかを確かめることになります。会合の前に出た古い発言が、あとから報じられていることもあります。文字数も、紙名も、写真の有無も、その日付を教えてくれません。

出典日本銀行「金融政策に関する対外発言についての申し合わせ」／ 2026年9月時点の情報

会合の直前になって、関係者の発言がぱたりと止まりました。

どう読むのがよいですか。

A 決まった期間だから正解

正解です。申し合わせで、あらかじめ決まっています。
B 何か起きたしるしだ

何かが起きたしるしではありません。
C 体調が悪いのだろう

体調とは関わりません。
D 引退が近いのだろうか

引退とも関わりません。

サッと理解

申し合わせで、あらかじめ決まっています。

判断金融政策を読む★★★★

平成11年4月20日申し合わせが定められる
平成23年4月22日直近の改正
会合開始日の2営業日前ブラックアウトが始まる
会合終了当日総裁記者会見の終了時刻まで

開催予定日は、原則として年央頃を目途に翌年の予定が公表される。

じっくり理解

ブラックアウト・ルールは平成11年に定められた申し合わせで、会合の2営業日前から会見終了時刻までは発言しないことになっています。だから発言が止まること自体は、あらかじめ決まった動きです。そこから何かを読み取ろうとしても、意味は出てきません。開催予定日も前の年に公表されているので、いつ止まるかは前もって分かります。

出典日本銀行「金融政策に関する対外発言についての申し合わせ」／ 2026年9月時点の情報

読んだら、解いて確かめる

会員登録をすると、経験値と連続学習日数が記録され、間違えた問題だけをあとで解き直せます。

このレッスンを解く