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目次
はじめに
債券投資の世界へようこそ！債券は、国や企業がお金を借りる際に発行する有価証券の一種です。そして、投資家にとって非常に重要な仕組みが「償還」です。特に、満期時に投資資金がどのように戻ってくるのかを理解することは、債券投資の基本中の基本と言えるでしょう。
この記事では、債券の償還について、高校生や投資初心者の方にもわかりやすく解説します。償還の定義、償還金額の決まり方、償還日（満期）の重要性、注意すべきリスク、そして償還までの債券価格の変動について、具体例を交えながら詳しく見ていきましょう。
この記事を読めば、債券の償還に関する疑問を解消し、自信を持って債券投資に取り組めるようになるはずです。
債券投資は、株式投資と比べて比較的リスクが低いとされています。しかし、どんな投資にもリスクはつきものです。しっかりと知識を身につけて、賢く投資を行いましょう。
債券の償還とは？元本返済の仕組みを徹底解説
「償還」とは、簡単に言うと、債券の満期日に、債券を発行した国や企業が、投資家から借りていたお金（元本）を返すことを指します。これは、あなたが誰かにお金を貸したときに、約束した期日にお金が返ってくるのと同じイメージです。
債券を購入した投資家は、定期的に利子（クーポン）を受け取り、満期日には元本が返ってくるという仕組みによって、投資した資金を回収します。この元本が返ってくることが、償還の最も重要なポイントです。
例えば、あなたが100万円の債券を購入し、満期を迎えたとします。この場合、発行体（国や企業）から100万円が返済されることになります。同時に、最後の利子も受け取ることができます。
債券投資における償還は、投資家にとって非常に重要なイベントです。なぜなら、償還によって投資資金が回収され、次の投資機会に繋がるからです。
- 満期日に元本が投資家に返済される
- お金を借りた国や企業が元本を返す
- 最後の利子と同時に償還金を受け取る
債券の償還は、投資家にとって「ゴール」地点です。満期を迎えて、投資資金が無事に返ってくる瞬間は、何とも言えない達成感がありますね！
償還金額と額面金額：債券の基本価値を理解しよう
債券の償還において、特に重要なのが「償還金額」と「額面金額」の関係です。償還金額は、実際に投資家に返ってくるお金のことであり、額面金額は、債券に記載された基本的な金額を指します。
原則として、償還金額は額面金額と同額です。つまり、額面金額100万円の債券を満期まで保有すれば、通常は100万円が返ってきます。ただし、例外もあります。例えば、債券が発行された際に、額面金額よりも低い価格（割引価格）で購入した場合や、高い価格（プレミアム価格）で購入した場合でも、償還金額は原則として額面金額です。
例えば、額面100万円の債券を98万円で購入した場合でも、償還日に返ってくるのは100万円です。逆に、102万円で購入した場合でも、償還日に返ってくるのは100万円です。この差額は、債券の利回りや市場の状況によって変動します。
債券の額面金額は、その債券の基本的な価値を示すものであり、償還金額の基準となる重要な情報です。投資家は、債券を購入する際に、必ず額面金額を確認するようにしましょう。
- 原則として償還金額は「額面金額」と同額
- 額面金額は債券の基本的な価値
- 購入価格が額面と違っても償還金額は額面
債券の額面金額は、投資家にとって「安心材料」の一つです。満期まで保有すれば、額面金額が返ってくるという安心感は、投資判断をする上で非常に重要です。
償還日（満期）を確認する重要性：残存期間とリスクの関係
債券投資において、「償還日（満期）」は非常に重要な要素です。償還日とは、債券の発行体が投資家にお金を返す日、つまり元本が返ってくる日を指します。また、償還日までの期間のことを「残存期間」と呼びます。
債券にはあらかじめ、償還日が設定されています。この償還日を確認することで、投資家はいつ資金が返ってくるのかを把握し、資金計画を立てることができます。また、残存期間が長いほど、金利変動リスクなどが大きくなる傾向があります。
例えば、1年後に償還日を迎える債券と、10年後に償還日を迎える債券を比較した場合、10年後の債券の方が、金利変動の影響を受けやすく、価格変動リスクが高いと言えます。なぜなら、残存期間が長いほど、将来の金利変動の影響を受ける期間が長くなるからです。
また、償還日が近い債券は、満期が近づくにつれて価格が安定する傾向があります。これは、償還日に額面金額が返ってくることがほぼ確実になるためです。
- お金が返ってくる日を「償還日」と呼ぶ
- 償還日のことを「満期」とも呼ぶ
- 償還までの期間を「残存期間」と呼ぶ
償還日は、債券投資の「時間軸」です。いつお金が必要になるのかを考慮して、適切な償還日の債券を選ぶことが、賢い投資の秘訣です。
償還に関する注意点：信用リスク（デフォルトリスク）を理解する
債券は満期まで保有すれば元本が戻るのが原則ですが、注意すべき点があります。それは、発行体が倒産した場合など、元本の一部または全額が戻らないリスク、いわゆる「信用リスク（デフォルトリスク）」です。
信用リスクとは、債券の発行体が、約束された利子や元本を支払えなくなるリスクのことです。もし発行体が倒産してしまった場合、債券の価値は大幅に下落し、最悪の場合、元本が全く返ってこないという事態も起こりえます。
ただし、すべての債券に同じように信用リスクがあるわけではありません。一般的に、国の発行する債券（国債）は、企業の発行する債券（社債）よりも信用リスクが低いとされています。特に、日本の国債は、非常に信用度が高いとされています。
債券投資を行う際には、発行体の信用力をしっかりと確認することが重要です。格付け機関が発表する格付け情報などを参考に、信用リスクを十分に理解した上で、投資判断を行うようにしましょう。
- 発行者が倒産すると元本が返ってこないリスク
- これを「信用リスク（デフォルトリスク）」と呼ぶ
- 日本の国債は信用リスクが低いとされる
信用リスクは、債券投資の「落とし穴」です。発行体の信用力をしっかりと見極めることが、安全な投資への第一歩です。
償還までの債券の価格変動：満期が近づくとどうなる？
債券の価格は、市場の金利や発行体の信用状況など、様々な要因によって変動します。しかし、償還日が近づくにつれて、債券の市場価格は額面金額に近づく傾向があります。
これは、償還日に額面金額が確実に返ってくることがわかっているためです。例えば、市場金利が上昇し、債券価格が下落した場合でも、満期が近づけば、価格は徐々に額面金額に近づいていきます。つまり、満期が近づくと、途中で売却しても損失が出にくくなるということです。
満期が近い債券は、価格変動リスクが低く、安定した運用を目指す投資家にとって魅力的な選択肢となります。また、換金性も高くなるため、急な資金需要にも対応しやすいというメリットもあります。
ただし、満期が近い債券は、一般的に利回りが低くなる傾向があります。これは、リスクが低い分、リターンも低くなるという関係があるためです。
- 満期が近づくと市場価格は額面に近づく
- 売却時も額面に近い価格で売却しやすい
- 価格が安定し、換金しやすくなる
償還日が近い債券は、投資の「守り」の要です。リスクを抑えつつ、確実に資金を回収したい場合に、有効な選択肢となります。
債券の償還に関するクイズに挑戦！
それでは、ここで債券の償還に関する理解度を深めるためのクイズに挑戦してみましょう。
Q1: 債券の「償還」とは、満期日に何が返済されることか？
A. 利子（クーポン）
B. 税金
C. 元本（借りたお金）
D. 運用益答えと解説
正解はC. 元本（借りたお金）です。 償還とは、発行者が投資家から借りたお金（元本）を返すことを指します。
利子はクーポンとして定期的に支払われ、運用益は利子や売却益を指します。
Q2: 債券の「償還金額」は、原則としてどの金額と同額か？
A. 購入価格
B. 市場価格
C. 発行価格
D. 額面金額答えと解説
正解はD. 額面金額です。 償還金額は、原則として債券に記載された基本的な金額である額面金額と同額となります。
購入価格は途中で売買する際に重要となりますが、償還金額とは原則的に関係ありません。
Q3: 額面金額100万円で発行された債券を95万円で購入し、満期まで保有した。償還日に返ってくる金額はいくらか？
A. 95万円
B. 100万円
C. 105万円
D. 購入価格と額面の差額（5万円）答えと解説
正解はB. 100万円です。 購入価格（95万円）にかかわらず、満期まで保有した場合、原則として額面金額の100万円が償還金額として返ってきます。
額面100万円を95万円で買うと、5万円の償還差益が出ます。これも債券投資の収益の一部となります。
Q4: 償還が近づくにつれて、債券の市場価格が額面金額に近づく傾向があるのはなぜか？
A. 発行者にとって債務が確定するから。
B. 投資家が利子を定期的に受け取っているから。
C. 償還日に額面金額が返済されることが確実になるから。
D. 残存期間が短くなると、金利変動リスクが高まるから。答えと解説
正解はC. 償還日に額面金額が返済されることが確実になるからです。 満期が近いほど、額面金額で返ってくることが確実になり、市場価格もそれに近づきます。
金利リスクは、金利が上がると債券価格が下がるリスクです。満期が近づくと金利リスクは小さくなります。
Q5: 満期まで保有した場合の元本が返ってこないリスクとして、最も重要なものは何か？
A. 信用リスク（発行者の倒産など）
B. 金利リスク（金利上昇による価格下落）
C. インフレリスク（物価上昇による貨幣価値低下）
D. 為替リスク（外国の通貨との交換比率変動）答えと解説
正解はA. 信用リスク（発行者の倒産など）です。 発行者が倒産すると、元本が全額または一部返ってこない可能性があります。これをデフォルトリスクとも呼びます。
金利リスクやインフレリスクは債券価格の変動に関わりますが、元本が返済されないリスクは信用リスクが最も重要です。
まとめとやるべきアクション
この記事では、債券の償還について、その意味、償還金額、償還日、注意点、そして償還までの価格変動について詳しく解説しました。償還は、債券投資のゴールであり、投資資金を回収する重要なプロセスです。信用リスクなど注意すべき点もありますが、満期まで保有すれば元本が返ってくるという安心感は、債券投資の大きな魅力と言えるでしょう。
今回学んだ知識を活かして、ぜひ債券投資にチャレンジしてみてください。そして、今利用している金融機関の「信用リスク」について、公式サイトなどで確認してみましょう。
債券投資は、長期的な資産形成に有効な手段の一つです。償還の仕組みを理解し、リスクをコントロールしながら、賢く資産を増やしていきましょう。
