海外投資信託の「為替ヘッジあり・なし」徹底比較！リスクとリターンの最適解

はじめに

海外の資産に投資できる投資信託（以下、投信）は、手軽に国際分散投資ができる魅力的な金融商品です。しかし、海外の資産に投資するということは、為替レートの変動という日本国内の投資にはないリスクも考慮する必要があります。この為替リスクを軽減するための仕組みが「為替ヘッジ」です。投信には、為替ヘッジありと為替ヘッジなしの2種類があり、それぞれ特徴が異なります。

この記事では、海外投信における「為替ヘッジあり」と「為替ヘッジなし」の違いを徹底的に解説します。それぞれのメリット・デメリット、どのような場合にどちらを選ぶべきか、具体的な例を交えながら、初心者にもわかりやすく説明します。この記事を読めば、あなたにとって最適な選択ができるようになるでしょう。

この記事を通じて、以下のことが理解できるようになります。

• 海外投信における為替ヘッジの基本的な仕組み
• 「為替ヘッジあり」と「為替ヘッジなし」それぞれのメリット・デメリット
• 円高・円安が投信の基準価額に与える影響
• 自分の投資目標やリスク許容度に合わせた投信の選び方

金利が低いからこそ、手数料というコストをいかに削減するかが重要です。優遇条件を理解し、最もお得に使える方法を見つけることが、賢い金融生活の第一歩となります。

海外投信の基本：為替ヘッジとは何か？

海外投信とは、海外の株式や債券などに投資する投資信託のことです。海外の企業や政府が発行する金融商品に投資することで、日本国内だけでは得られない投資機会を得ることができます。しかし、海外の資産に投資するということは、為替レートの変動による影響を受けることを意味します。例えば、アメリカの株式に投資する投信を購入した場合、ドル円の為替レートが変動すると、円ベースでの資産価値も変動します。

ここで登場するのが「為替ヘッジ」という考え方です。為替ヘッジとは、為替レートの変動によるリスクを避けるために行う取引のことを指します。具体的には、将来のある時点での為替レートを固定する取引（為替予約）などを用いて、為替変動の影響を打ち消します。為替ヘッジを行うことで、投資家は為替レートの変動を気にすることなく、投資対象そのものの価格変動に集中することができます。

為替ヘッジにはコストがかかる場合もありますが、為替レートの変動リスクを軽減できるというメリットがあります。一方、為替ヘッジを行わない場合、為替レートの変動によって利益を得るチャンスもありますが、損失を被る可能性もあります。

為替ヘッジの仕組み：為替予約取引とは？

為替ヘッジの代表的な手法が「為替予約取引」です。これは、将来のある時点での為替レートをあらかじめ約束する取引です。例えば、3ヶ月後のドル円の為替レートを1ドル130円で予約した場合、3ヶ月後の実際のレートが1ドル120円になっても1ドル140円になっても、1ドル130円でドルを売買することができます。

為替予約取引を行うことで、為替レートの変動によるリスクを回避することができます。しかし、為替予約には手数料やスプレッド（売値と買値の差）が発生するため、コストがかかるという側面もあります。

また、為替予約取引は、将来の為替レートを固定するため、為替レートが有利な方向に変動した場合でも、その利益を享受することができません。例えば、3ヶ月後のドル円の為替レートを1ドル130円で予約した場合、3ヶ月後の実際のレートが1ドル140円になったとしても、1ドル130円でしかドルを売買することができません。

このように、為替ヘッジは、為替リスクを軽減できる一方で、コストがかかったり、為替差益を得る機会を逃したりする可能性もあります。

為替ヘッジは、保険のようなものと考えると分かりやすいかもしれません。保険料を支払うことで、万が一のリスクに備えることができますが、何も起こらなければ保険料は戻ってきません。為替ヘッジも同様に、コストを支払うことで為替リスクを軽減できますが、為替レートが有利な方向に変動した場合は、その利益を逃してしまう可能性があります。

「為替ヘッジなし」の海外投信は円高に弱い？ 為替変動リスクを徹底解説

「為替ヘッジなし」の海外投信は、外貨建て資産の価格変動に加えて、為替レートの変動を直接受けます。そのため、円高（円の価値が上がること）が進むと、資産の価値が円ベースで減ってしまうリスクを負います。

例えば、アメリカの株式に投資する投信を100万円分購入したとします。購入時のドル円レートが1ドル130円だった場合、投資額は約7,692ドルとなります。その後、円高が進み、ドル円レートが1ドル120円になった場合、7,692ドルは923,040円の価値しか持たなくなります。つまり、株式の価格が変動しなかったとしても、為替レートの変動によって約77,000円の損失が発生することになります。

このように、「為替ヘッジなし」の投信は、円高が進むと資産価値が目減りするリスクがあります。これは、特に日本円を基準として生活している私たちにとって、大きなデメリットとなります。

「為替ヘッジなし」のメリット：円安時には為替差益も期待できる

一方で、「為替ヘッジなし」の投信には、円安（円の価値が下がること）が進んだ場合に、為替差益を得られるというメリットもあります。上記の例で、ドル円レートが1ドル140円になった場合、7,692ドルは1,076,880円の価値を持つようになります。つまり、株式の価格が変動しなかったとしても、為替レートの変動によって約77,000円の利益が発生することになります。

このように、「為替ヘッジなし」の投信は、円安が進むと資産価値が増加する可能性があります。これは、円安が進むと予想される場合には、大きなメリットとなります。

ただし、将来の為替レートを正確に予測することは非常に困難です。円安になると予想して「為替ヘッジなし」の投信を購入しても、予想に反して円高が進む可能性もあります。そのため、「為替ヘッジなし」の投信を選択する場合には、為替レートの変動リスクを十分に理解しておく必要があります。

為替変動リスクを抑えるには？

為替変動リスクを抑えるためには、以下のような方法が考えられます。

• 分散投資：複数の国や地域の資産に分散投資することで、特定の為替レートの変動による影響を軽減することができます。
• 積立投資：毎月一定額を積み立てることで、購入時期を分散し、為替レートの変動リスクを平均化することができます。（ドルコスト平均法）
• 為替ヘッジありの投信を選択：為替ヘッジありの投信を選択することで、為替レートの変動リスクを排除することができます。

為替レートは、国の経済状況や政治情勢など、様々な要因によって変動します。将来の為替レートを正確に予測することは非常に困難であるため、為替変動リスクを抑えるための対策を講じることが重要です。

「為替ヘッジあり」の仕組み：市場価格の変動に集中できるメリット

「為替ヘッジあり」の投信は、投資対象の市場価格の変動のみをリターンに反映させ、為替レートの変動による影響を排除します。これは、主に円高による為替差損を防ぐ目的で為替予約取引などを組み合わせています。

例えば、アメリカの株式に投資する「為替ヘッジあり」の投信を購入した場合、ドル円の為替レートが変動しても、投信の基準価額に為替レートの変動が反映されることはありません。つまり、アメリカの株式市場が上昇すれば、投信の基準価額も上昇しますが、ドル円レートが円高に振れても、基準価額は影響を受けません。

このように、「為替ヘッジあり」の投信は、為替レートの変動リスクを排除し、投資対象そのものの価格変動に集中できるというメリットがあります。これは、為替レートの変動を気にせずに、長期的な視点で投資したいと考える投資家にとって、非常に魅力的な選択肢となります。

「為替ヘッジあり」のデメリット：ヘッジコストが発生する

一方で、「為替ヘッジあり」の投信には、ヘッジコストが発生するというデメリットもあります。為替ヘッジを行うためには、金融機関に手数料やスプレッドを支払う必要があります。このヘッジコストは、投信の運用成績に影響を与える可能性があります。

また、「為替ヘッジあり」の投信は、円安が進んだ場合でも、為替差益を得ることができません。為替ヘッジによって為替レートを固定しているため、円安のメリットを享受することができないのです。

このように、「為替ヘッジあり」の投信は、為替リスクを軽減できる一方で、ヘッジコストが発生したり、為替差益を得る機会を逃したりする可能性もあります。

どのような場合に「為替ヘッジあり」を選ぶべきか？

「為替ヘッジあり」の投信は、以下のような投資家におすすめです。

• 為替レートの変動リスクを極力避けたい
• 長期的な視点で安定したリターンを狙いたい
• 為替レートの予測が難しいと感じる

特に、退職後の生活資金など、大切な資産を運用する場合には、「為替ヘッジあり」の投信を選択することで、為替レートの変動による資産価値の目減りを防ぐことができます。

為替ヘッジは、リスクを軽減するための有効な手段ですが、コストがかかるという側面もあります。自分の投資目標やリスク許容度に合わせて、適切な選択をすることが重要です。

資産価格の変動リスクは残る！ 為替ヘッジの限界を理解する

ヘッジありでも、投信が組み入れている株や債券などの「外貨建て資産そのものの価格変動リスク」は残ります。為替リスクだけが除去される仕組みであるため、投資対象の価格が下がれば損失となります。

例えば、アメリカの株式に投資する「為替ヘッジあり」の投信を購入した場合、ドル円の為替レートが変動しても、投信の基準価額に為替レートの変動が反映されることはありません。しかし、アメリカの株式市場が下落すれば、投信の基準価額も下落します。つまり、為替ヘッジをしていても、投資対象そのものの価格変動によって損失が発生する可能性があるのです。

このように、為替ヘッジは、為替リスクを軽減するための有効な手段ですが、投資対象そのものの価格変動リスクを排除することはできません。投資を行う際には、為替リスクだけでなく、投資対象そのもののリスクも十分に理解しておく必要があります。

リスクを理解した上で分散投資を心がける

投資のリスクを軽減するためには、分散投資が有効です。分散投資とは、複数の資産に分散して投資することで、特定のリスクによる影響を軽減する方法です。例えば、株式だけでなく、債券や不動産などにも分散投資することで、株式市場が下落した場合でも、他の資産で損失をカバーすることができます。

また、分散投資は、投資対象の地域を分散することも重要です。日本国内の資産だけでなく、海外の資産にも分散投資することで、日本経済の低迷による影響を軽減することができます。

分散投資は、リスクを軽減するための有効な手段ですが、完全にリスクを排除することはできません。投資を行う際には、リスクを十分に理解した上で、分散投資を行うことが重要です。

投資には、常にリスクが伴います。リスクを完全に排除することはできませんが、分散投資などの方法を用いることで、リスクを軽減することができます。自分の投資目標やリスク許容度に合わせて、適切な投資戦略を立てることが重要です。

どちらを選ぶ？ 為替リスクとリターンのバランスを見極める

投資家は、為替リスクを取ってでも為替差益（円安による利益）を狙いたいか、それとも為替リスクを排除して市場変動リスクのみに集中したいかによって、「ヘッジあり」か「ヘッジなし」かを選択する必要があります。

例えば、将来的に円安が進むと予想される場合には、「為替ヘッジなし」の投信を選択することで、為替差益を得ることができます。しかし、予想に反して円高が進んだ場合には、為替差損を被る可能性もあります。

一方、為替レートの変動を気にせずに、長期的な視点で安定したリターンを狙いたい場合には、「為替ヘッジあり」の投信を選択することで、為替リスクを排除することができます。しかし、円安が進んだ場合でも、為替差益を得ることはできません。

このように、「為替ヘッジあり」と「為替ヘッジなし」のどちらを選択するかは、投資家の投資目標やリスク許容度、為替レートの見通しによって異なります。自分の状況に合わせて、最適な選択をすることが重要です。

投資目標やリスク許容度に合わせて選ぶ

投資目標とは、投資によって達成したい目標のことです。例えば、老後の生活資金を準備する、子供の教育資金を準備するなど、様々な投資目標があります。投資目標に合わせて、投資期間や目標とするリターン、リスク許容度などを設定する必要があります。

リスク許容度とは、投資によって損失を被る可能性がある場合に、どれだけの損失までなら許容できるかという度合いのことです。リスク許容度は、年齢や収入、資産状況などによって異なります。リスク許容度が高いほど、高いリターンを狙うことができますが、損失を被る可能性も高くなります。

投資を行う際には、自分の投資目標やリスク許容度を明確にした上で、最適な投資戦略を立てることが重要です。

投資は、自己責任で行う必要があります。投資を行う際には、リスクを十分に理解した上で、自分の状況に合わせて最適な選択をすることが重要です。もし、投資について不安なことがあれば、専門家のアドバイスを受けることも検討しましょう。

まとめとやるべきアクション

この記事では、海外投信における「為替ヘッジあり」と「為替ヘッジなし」の違いについて解説しました。それぞれのメリット・デメリット、どのような場合にどちらを選ぶべきか、具体的な例を交えながら説明しました。

「為替ヘッジあり」の投信は、為替リスクを排除し、投資対象そのものの価格変動に集中できるというメリットがあります。一方、「為替ヘッジなし」の投信は、円安が進んだ場合に為替差益を得られる可能性がありますが、円高が進んだ場合には為替差損を被るリスクがあります。

どちらを選ぶべきかは、投資家の投資目標やリスク許容度、為替レートの見通しによって異なります。自分の状況に合わせて、最適な選択をすることが重要です。

最後に、この記事を読んだあなたに、ぜひ実践していただきたいアクションがあります。それは、海外旅行の費用を貯めている人は、円高・円安どちらが有利かを考え、その変動リスクを避ける手段（例えば旅行代金の一部を外貨で確保するなど）を検討してみましょう。

金融に関する知識は、生きていく上で非常に重要です。これからも積極的に学び、賢い金融生活を送ってください。